yiqicao17c@gmail.con

印纪传媒信用状况分析：债务方面，公司2014年借壳上市以来，大肆扩展广告及影视业务，有息债务规模逐年上升，截至2018年6月末，公司有息债务8.73亿元，从账面看，公司有息债务规模和债务负担均较低。偿债资源方面，资产方面，近年来公司应收账款规模逐年上升，截至2018年6月末，公司应收账款规模21.43亿元，占总资产比例达48%，整合营销板块占比较大，回款速度慢，应收账款占款现象严重；同期，预付的影视剧投资款、尚未获得发行许可的电视剧形成的存货以及收购镜尚传媒的保证金所形成的其他应收款合计规模17.11亿元，占比达38%。整体看，公司资金占用严重，资产流动性差。盈利及现金流方面，公司盈利受单部剧利润影响很大，2018年以来，公司业务发展明显低于预期，2018年上半年盈利大幅下滑，且公司在2018年半年报中预计2018年前三季度，归属于上市公司股东的净利润将同比下滑70%~95%。受影视剧投资规模及营销业务大客户结算流程的影响，公司经营性现金流波动较为明显，且现金收入比持续明显低于付现比，公司经营获现能力差且波动明显，对债务的保障不稳定。此外，公司实际控制人所持公司全部股份均已被法院冻结，实际控制人无法通过股权质押为公司提供补充流动性。整体看，公司偿债资源有限，债务周转压力极大。

变身经营私募基金被问询值得注意的是，自2017年9月甩卖建材业务后，嘉成股份就摇身一变成为一家名副其实的私募基金机构。而对于私募机构在新三板挂牌的信息披露，全国股转公司在2016年发布的《关于金融类企业挂牌融资有关事项的通知》中做出详细规定，私募机构应披露管理模式等相关的情况，此外还应当披露季度报告，在定期报告中充分披露在管存续基金的基本情况和项目投资情况等。

印纪传媒公司概况：印纪传媒前身为2008年成立的东阳佳映影视有限公司，后经历多次股权变更及增资，于2014年11月通过借壳上市（股票代码：002143.SZ）。公司控股股东和实际控制人均为自然人肖文革，公司主营整合营销和影视及衍生业务。印纪传媒风险事件梳理：

责任编辑：李锋[文/观察者网 徐蕾]印度首艘弹道导弹核潜艇完成了首次“威慑巡逻”，但在这个印度总理莫迪所说的“历史性时刻”，印媒又开始扯上中国了。据《印度斯坦时报》当地时间11月6日报道，5日，莫迪宣布，印度首艘国产“歼敌者”号弹道导弹核潜艇成功完成首次“威慑巡逻”（deterrence patrol）战略值班。这意味着该潜艇已全面投入使用，可以进行长时间的部署。

我们按To C和To B两个大的方向来说。To C的领域，我们认为消费者市场存在基本的、结构性的变化，可能带来新的投资机会。我们把驱动力总结为“五新”，也就是新媒体、新渠道、新供应链、新消费者、新基础设施。Source： CR Analysis

（数据来源：央行）在PSL暂停放量的同时，被寄予厚望的地方政府棚改专项债方面，WIND数据显示，不排除置换债的前提下，截至8月中旬，各地发行的棚改专项债总额已经超过6300亿，额度已超出2018年总额的一倍以上。（数据来源：WIND）根据民生证券在6月的统计，若考虑棚改专项债+PSL累计投放量，2019年1-5月两项累计投放4483.91亿元，略高于去年同期PSL投放量4371亿元（去年1-5月并无棚改专项债发行）。